골드만삭스가 한국 코스피의 12개월 목표치를 기존 12,000에서 9,000으로
하향 조정하면서도 사상 최고치에서 40% 하락해 현재 수준 대비 60% 이상
상승 여력이 있다고 평가하며 투자의견은 '비중 확대'를 유지했다.
주가수익비율(PER)이 4배 수준으로 시장 변동성과 실적 둔화 우려에도 한국
주식이 기초체력에 비해 과도하게 저평가돼 있다고 분석했다.
특히 메모리 반도체 업종의 밸류에이션에는 2027년 이익이 약 65% 감소할
가능성이 반영돼 있다고 진단했다. 반도체 업황과 실적의 지속 가능성에 대한
시장의 우려가 주가에 반영됐다는 설명이다.
젠슨 황 엔비디아 CEO는 AI 산업 확장에 따라 2029년까지 메모리 공급과잉
가능성은 낮다고 평가했다.

26일 KB증권은 보고서를 통해 삼성전자와 SK하이닉스의 올해와 내년 합산
영업이익을 1571조원(삼성전자 924조원, SK하이닉스 648조원)으로 추산했다.
2027년 삼성전자 영업이익은 올해보다 51% 늘어난 555조원, SK하이닉스도
50% 증가한 389조원에 달한다고 봤다.
예상 영업이익 1571조원은 지난 25년 간 두 기업의 누적 영업이익 748조원
보다 2.1배 많은 수준이다.
2027년 예상 실적 기준 PER은 삼성전자 3.3배, SK하이닉스 2.7배로 금융위기
당시보다도 낮은 수준이라는 분석이다.
주가에 선반영된 비관론보다 미래의 이익 성장과 밸류에이션 정상화 가능성에
주목할 시점이라는 시각이다.


오는 28일 SK하이닉스, 29일 삼성전자가 3분기 확정 실적과 컨퍼런스콜이
주목되는 가운데 시장의 시선은 추가 주주환원 정책으로 향하고 있다.
특별배당과 자사주 소각 등 추가 주주가치 제고 방안이 새로운 주가 상승의
동력으로 작용할 전망이다.
반도체 투톱 주가가 실적 발표를 맞아 반등의 계기를 마련할지 주목된다.
26일 대신증권은 리포트에서 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가는 주가
괴리율을 반영해 각각 50만원, 300만원으로 낮추면서도 D램 가격이 50%
하락하더라도 원가 절감 효과를 고려하면 영업이익률은 50% 이상을 유지할
수 있다면서 주가가 과도하게 저평가돼 있다고 밝히는 등 저평가 목소리가
여기저기에서 쏟아져 나오고 있다.

올해 들어 외국인의 매도세가 지속되면서 보유 지분율도 감소해 삼성전자는
46.1%, SK하이닉스는 48.8%로 2008년 글로벌 금융위기 이후 최저 수준으로
크게 낮아져 저가 매수세 유입이 기대된다.
26일 코스피 지수 80.83포인트(-1.46%) 하락한 5469.47로 약세 마감했다.
지수 5500선이 무너지며 종가로는 지난 4월 이후 반년 만에 최저치다.
외국인이 코스피에서 7500억원 순매도하면서 선물에서는 6000억원 순매수
했고, 기관과 개인이 순매수하며 수급은 나쁘지 않았다.
삼성전자(-1.16%)는 외국인이 3일 연속 순매도하며 하락해 21만3000원에,
SK하이닉스(0.23%)은 소폭 오르며 127만9000원으로 이틀 연속 상승했다.
코스닥 지수는 기관이 3일 연속 매도하며 -3.26% 급락해 하락 마감했다.


뉴욕증시는 앤트로픽의 IPO 신청서 제출로 AI 관련주 투자심리가 되살아나며
반도체주를 중심으로 주요지수가 일제히 상승 마감했다.
국제유가(WTI)도 -1.46% 하락하며 증시에 호재로 작용했다.
엔트로픽의 IPO 신청서에 따르면 지난해 연간 매출이 전년 대비 1089% 증가,
올해 상반기 매출은 162억9000만 달러로 전년 동기 대비 1304% 급증했다.
다우(0.28%), S&P500(0.70%), 나스닥(0.82%), 반도체(2.82%)
엔비디아(2.39%), 인텔(4.01%), 마이크론(2.98%), AMD(2.80%), SKHY(4.09%) 등
반도체주들이 이틀 연속 강세 보이며 기술주 상승을 이끌었다.
테슬라(5.21%)는 스페이스X와의 합병 기대감 속에 바클레이스가 투자의견을
‘비중 확대’로 상향한 영향으로 급등했다.

우리나라의 3분기 GDP가 반도체 수출 호조와 설비투자 확대에 힘입어 시장 예상을
웃돌며 전분기 대비 1.0% 성장했다.
한국은행 전망치(0.3%)를 3배 이상 웃도는 깜짝 성장을 달성한 것으로 전년 동기
대비로는 3.4% 성장했다.
실질 국내총소득(GDI)은 전분기 대비 3.4% 증가해 실질 GDP 증가율(1.0%)을 크게
웃돌았다. 전년 동기 대비로는 18.8% 증가해, 1977년 4분기 이후 48년 9개월 만에
가장 높은 증가율을 기록했다.
한편 민간소비는 승용차, 가전제품, 금융·음식 등에서 모두 줄면서 -0.2% 감소했다.
이는 2022년 1분기 이후 가장 낮은 증가율이다.
전년 동기 대비로는 1.1% 증가했지만, 증가폭은 전분기(2.4%)보다 크게 축소됐다.
 
26일 야간선물은 2.63% 뛰었고, MSCI 한국 etf 가격은 0.97% 올라 이틀 연속 상승했다.
삼성전자 해외 GDR은 1.28% 상승해 환산가 21만8000원을 기록하며 전날 종가
21만3000원보다 5000원(2.34%) 높았다.
SK하이닉스 ADR은 4.09% 상승해 142.62달러(환산가 189만300원)로 전일 종가
127만9000원보다 47.79% 높은 괴리율로 전날의 42.02%보다 5% 이상 높아졌다.
프리마켓에서 삼성전자(3.0%), SK하이닉스(3.8%), LG엔솔(2.1%), SK스퀘어(4.8%),
삼성전기(3.1%), 현대차(1.5%), KB금융(1.4%), 삼바(-0.4%), 삼성생명(2.0%),
삼성물산(2.2%), 신한지주(-1.5%), 두산에너(1.9%), 한화에어로(0.9%) 강세다.
국내증시 개장전 나스닥 선물지수는 0.1% 이내에서 보합권 흐름을 보이고 있다.
화요일(27일) 코스피지수는 5600선 전후에서 상승 출발이 예상된다.